Neprošlo jazykovou korekturou, neautorizováno!
(12.10 hodin)
Místopředsedkyně vlády a ministryně financí ČR Alena Schillerová: Děkuju. Já se tedy odkazuji na to, co jsem řekla v úvodním slově a navrhuji zkrácení lhůt k projednání ve výborech o 30 dnů, čili na 30 dnů Děkuji.
Místopředseda PSP Jiří Barták: Děkuji. Nyní tedy dávám slovo panu poslanci Liboru Turkovi.
Poslanec Libor Turek: Děkuji Vám za slovo, vážený pane předsedající. Vážená paní ministryně, kolegyně, kolegové, já bych se krátce, ale trošičku zevrubněji, i vyjádřil k investičním společnostem a investičním fondům, čili ke sněmovnímu tisku 13. Tím návrhem zákona, kterým se mění zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů, a další související zákony, je víceméně transpozicí směrnice Evropského parlamentu a Rady ze dne 13. března 2024, kterou se mění směrnice o pověření řízení rizika likvidity, podávání zpráv pro účely dohledu, poskytování depozitářských služeb a služeb úschovy a poskytování úvěru alternativními investičními fondy.
Tato směrnice se v bankovnictví označuje jako AIFMD II. Cílem této transpozice je posílit konkurenceschopnost českého fondového podnikání a podpořit tak rozvoj kapitálového trhu v České republice a posílení právní jistoty. Je to mimochodem pokračování série transpozic v oblasti kapitálového trhu, kterými jsme se zabývali už v minulém volebním období. Musím říct, že tyto změny jsou reakcí na dynamický růst trhu s alternativními investicemi a snahou regulátorů předejít rizikům, která se v minulosti projevila během tržních krizí. Pro české manažery to znamená, že se ocitají na jednotném evropském hřišti, kde platí stejná pravidla a očekávání.
K tomu, co tady bylo řečeno panem zpravodajem. Já jsem si s tím dal relativně dost práce a nad rámec té transpozice, takzvaný gold-plating, čili toho, co jde nad rámec transpozice, je pouze zpřísnění režimu nelicencovaných správců a zavedení zvláštní kategorie investičních fondů, které poskytují úvěry jako hlavní činnost. To znamená, používají peníze investorů k přímému poskytování úvěrů, a to především malým a středním firmám. Je dlužno říci, že za vyšší úrok. Ty fondy se označují zkratkou AIF.
Další změny jsou převážně technického rázu, ale někdo je samozřejmě může považovat za poměrně významné. Bylo to tady řečeno paní ministryní, paní předkladatelkou, že jde o změny hlavně v těchto oblastech:
Za prvé, jsou to nástroje pro řízení likvidity. Zase, pokud to shrneme do jednoho slova, tak tam jde o určité zpřísnění. Čili, nemyslím si, že je to něco, co by bylo negativní, ale na tom kapitálovém trhu naopak prizmatem ochrany, řekněme, drobných investorů. Ty nástroje pro řízení likvidity jsou tedy různé postupy používané k řízení rizika nesouladu likvidity. Krátkodobé pohledávky byly kryty dlouhodobými závazky, čili fondy slibovaly likviditu, ale držely nelikvidní aktiva, včetně nástrojů, které má mít fond k dispozici vždy, a to pro krizové situace. Manažeři takzvaných otevřených fondů budou nově povinni vybrat si ze seznamu devíti harmonizovaných nástrojů minimálně dva, které budou nejlépe odpovídat investiční strategii, jejich profilu likvidity a politice odkupu jejich fondu. Ale potom to upřesnění už by přesahovalo, řekněme, rámec předkladatelského okénka tady na plénu. Ale genericky je možno říci, že jde o zpřísnění.
Za druhé, je to pověření třetích osob - to také tady říkal pan zpravodaj - takzvaný outsourcing, což jsou pravidla pro delegování klíčových činností, jako je portfolio, management nebo řízení rizik, která se výrazně zpřísňují. Cílem je zamezit vzniku takzvaných "prázdných schránek", tedy manažerských společností, které veškerou podstatnou činnost delegují na jiné subjekty a samy si ponechávají jen minimální funkce a odpovědnost.
Tou třetí oblastí je takzvaný evropský pas depozitářů. Opět bylo zmíněno panem zpravodajem. To vlastně není nic jiného než to, že v případě, že stávající nabídka služeb na trhu depozitářů není schopna pokrýt potřeby určitého fondu s ohledem na jeho strategii, může Česká národní banka rozšířit okruh osob, které mohou být depozitářem, o zahraniční banky se sídlem v jiném členském státě EU, které nemají pobočku v České republice.
Pokud se vrátím k té druhé oblasti, tak tam opět zase můžeme říct, že jde o zpřísnění. Evropský pas depozitářů - nevím, já jsem na tom nenašel nic závadného z hlediska nějaké transpozice legislativy.
Čtvrtou oblastí je poskytování nových služeb. Návrh zákona rozšiřuje okruh činností, které může investiční společnost nebo samosprávný investiční společnost vykonávat. Jedná se o nabývání pohledávek z fondových úvěrů, spravování účelových společností v rámci sekuritizace, spravování nevýkonných úvěrů a možnost být administrátorem benchmarku.
Pátá oblast se týká fondů poskytující úvěry. K tomu bych se potom ještě dostal posléze. Bylo tady řečeno, že účinnost novely se předpokládá od 16. dubna 2026. Tady na tom místě bych ještě zmínil jednu věc. To je vlastně, že z hlediska specifik regulace a dohledu nad investičními společnostmi a fondy ve smyslu ochrany drobných investorů, tak to si myslím, že je poměrně významné, a že ta regulace a dohled nad investičními společnostmi a fondy jsou takové, že drobní investoři jsou dobře chráněni. To z následujících důvodů.
Za prvé je to udělování licencí. Za další je to oddělení účetnictví od všech spravovaných fondů, jak od sebe navzájem, tak od té investiční společnosti. Za další je to povinnost zveřejňovat informace o hospodaření, což není samozřejmě nějaká další administrativa, ale je to podstatná a prospěšná věc. Dále je to hlavně povinné sjednání depozitáře, který eviduje majetek a kontroluje, zda je s ním nakládáno ve smyslu statutu. Depozitářem může být buď obchodní banka nebo obchodník s cennými papíry. Depozitář odpovídá za škodu způsobenou porušením jeho povinností. Toto povinné zapojení depozitáře je významným posílením ochrany drobných investorů.
Úprava se týká celé plejády investičních fondů a společností. To znamená, ona se týká uzavřených samosprávných investičních fondů a otevřených samosprávných investičních fondů. Pokud ten fond má předepsanou formu akciové společnosti a vlastní management, tak je samosprávný. Pokud od svých akcionářů akcie zpět neodkupuje, tak je uzavřený. Pokud fond emituje a prodává akcie akcionářům po celou dobu svého trvání a na požádání je zpětně odkupuje, tak to se potom jedná o otevřený fond.
Ještě rozlišujeme uzavřené a otevřené podílové fondy kolektivního investování, které nejsou samosprávné. Nejsou totiž samostatné právní subjekty a investoři nakupují nikoliv akcie, ale takzvané podílové listy.
Čili, já bych závěrem chtěl říci, že tato, řekněme, transpozice, tato novela, je reakcí na dynamický růst trhu. Je to snaha o harmonizaci s právem EU. Je to snaha o poučení se z krizových situací. Vím, že některé transpozice jsou víceméně, řekněme, nepříjemné, ale nebuďme schizofrenní. Já bych doporučoval zrovna v tomto případě tu transpozici schválit. Takže vám děkuji za pozornost. ***
